鑒于食品和能源作為家庭必需品的重要性，美聯儲官員并沒有忽視它們，但他們認為核心利率是預測未來通脹趨勢的更準確指標。

 

過去12個月的核心利率增幅從5.5%上升至5.6%。這些價格的下降速度比整體CPI的下降速度要慢，這表明通脹在今年大部分時間里仍頑固地保持在高位。

經季節調整的汽油價格下降了近5%，這在很大程度上解釋了整體通脹數據的疲軟。

 

然而，在歐佩克(OPEC)上周表示將減產后，天然氣價格再次上漲，因此4月CPI報告可能會扭轉跌勢。

 

一個好跡象是，食品雜貨成本自2020年9月以來首次下降。雞蛋價格再次下跌，跌幅達近11%，去年末因禽流感導致的雞蛋成本大幅上升的影響繼續消退。

然而，與一年前相比，食品雜貨價格仍然上升了8.4%。

 

住房成本再次大幅上漲，其中酒店價格上升2.7%，租金上升0.5%。住房是CPI中最大的一個類別。

 

然而，租金和房價似乎正在放緩，住房成本的放緩預計將在今年晚些時候的CPI中體現出來。

 

二手車價格連續第五個月下跌。二手車價格是美國通脹上升的一個早期因素。醫療費用也下降了。

 

3月份CPI報告更廣泛地顯示，商品成本已大幅降溫。然而，服務價格——旅游、娛樂和交通——仍然顯示出很高的通貨膨脹，并反映出更高的勞動力成本。這是美聯儲最大的擔憂。

通貨膨脹正在逐漸減弱，但對美聯儲來說仍然過高。

 

美聯儲預計今年將至少再次上調一項關鍵利率，可能在5月或6月，作為為期一年的抑制通脹努力的一部分。較高的借貸成本通過減緩經濟增長來減輕價格壓力。

 

在那之后，美聯儲準備暫時停止自2022年3月以來精心策劃的一系列加息，以觀察經濟如何反應。

 

今年3月硅谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉后，金融系統近期面臨的壓力讓美聯儲有望進一步暫停加息。美國的銀行在危機之后損失了數百億美元的存款，因此減少了貸款。

 

芝加哥聯儲主席古爾比斯表示，美聯儲在確定“金融逆風走向”之前，“應謹慎對待過于激進的升息”。

 

“月份的CPI數據提供了進一步的證據，表明價格壓力在經濟的許多領域繼續減弱，”Nationwide的高級經濟學家Ben Ayers說。“但服務業的通脹仍然很高，應該會使整體通脹在未來幾個月不會大幅下降。”

 

BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri表示:“總體通脹趨穩將令美聯儲感到些許安慰。但服務業通脹依然居高不下，主要原因是勞動力市場緊張。5月3日有可能再次加息25個基點。”

 

美國股市周三攀升，此前公布的關鍵通脹數據顯示，3月份消費者價格指數升幅低于預期。

 

道瓊斯工業股票平均價格指數上升160點，升幅0.5%；標準普爾500指數一度上升0.4%，現戰而下跌近0.1%；納斯達克綜合指數一度上升0.2%，現轉而下跌近0.4%。10年期美國國債收益率小幅下跌至3.37%。

CFRA的Sam Stovall表示:“這令人鼓舞，因為它顯示出美聯儲希望的方向，但我認為這不足以讓美聯儲停止加息。”“我們相信，他們將在5月的會議上加息25個基點，但現在肯定存在美聯儲在5月會議后不再加息的可能性。”

 

美聯儲3月政策會議的紀要也將于周三公布，預計將提供進一步的線索，讓人們了解在硅谷銀行倒閉以及令更廣泛銀行業感到不安的動蕩之后，美聯儲加息25個基點背后的心態。

 

本周晚些時候，隨著第一季財報季全面展開，美國經濟和消費者的健康狀況將受到考驗。銀行巨頭摩根大通、富國銀行和花旗集團以及醫療保健巨頭聯合健康將公布財報。

 

匯市方面，美元周三大幅下跌，此前數據顯示美國3月消費者物價升幅低于預期，可能降低美聯儲繼續升息的幾率。

 

美元指數從數公布前的102.12降至101.45，短線下跌了近70點。歐元兌美元突破1.10，為去年4月以來新高，日內上升超0.8%。美元兌日元從數據公布前的133.85降至132.73。

Erste Group Research的經濟學家認為，美聯儲將比歐洲央行更早降息，因此美元將在今年晚些時候繼續走弱。

 

“對于美國來說，目前尚不清楚最近的銀行倒閉將如何影響貸款，進而影響經濟活動和通脹。對于歐洲央行的貨幣政策，決定性因素將是核心通脹何時出現放緩，這也具有不確定性。”

 

“我們預計歐元/美元暫時會橫盤移動，因為這兩種貨幣都沒有明顯的優勢。然而，這之后美元應該會緩慢走弱。這是因為我們假設，由于美國的利率水平非常高，并且在抗擊通脹方面取得了進展，美聯儲將比歐洲央行更早地降低利率。這將使美元的吸引力相對下降，這意味著今年晚些時候美元將繼續走弱。”

 

貴金屬方面，周三金價一度上升逾1%，因通脹降溫的跡象為美國暫停加息的押注增加了素材，并在美聯儲最新會議紀要公布前拉低美元和收益率。

數據公布之后，現貨黃金一度拉升逾20美元至2028.34美元高點，隨后大幅跳水27美元至2000美元略上方。

紐約獨立金屬交易商Tai Wong稱，“包括運輸在內的超核心通脹(除住房外的服務業)仍頑固地處于高位，因此我認為美聯儲在暫停加息前很容易再升息一次，但已經接近尾聲。”

 

隨著美元和指標美國國債收益率在日低附近徘徊，黃金走強。

 

道明證券(TD Securities)在一份報告中寫道，盡管周三的CPI報告未達到預期水平，推動金價走高，但強勁的就業市場趨勢和核心服務通脹粘性表明，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC) 5月會議仍有可能加息25個基點。

 

CME的美聯儲觀察工具顯示，目前市場預期5月會議加息25個基點的幾率為69%。

 

盡管黃金被視為對沖通脹的工具，但加息壓低價格往往會打壓非收益率黃金的吸引力。

 

國際貨幣基金組織周二表示，揮之不去的金融體系脆弱性可能引發新的危機，但敦促成員國繼續收緊貨幣政策以抗擊通脹。